Экономика Восточной Европы и «эффект Златовласки» . Экономика златовласки


Вести Экономика ― Экономика Восточной Европы и "эффект Златовласки"

Распечатать

24.10.2017 22:20

Москва, 24 октября - "Вести.Экономика". Германия долгое время была драйвером экономического роста ЕС, но за последние несколько лет ее опережают восточноевропейские страны – Польша, Румыния и Чехия.

По словам Дианы Амоа, соуправляющей фонда JPMorgan АМ по облигациям развивающихся стран, три крупнейших восточных государства ЕС по ВВП переживают высокий уровень экономического роста с низкой безработицей и управляемой инфляцией на уровне 2%.

Сейчас МВФ прогнозирует, что экономика "формирующегося и развивающегося рынка Европы" будет расти на 4,5% в этом году, увеличив их прогноз на 1,5 п. п. с момента прогноза шесть месяцев назад. Этот оптимизм основан, в частности, на росте во II квартале 2017 г., когда экономика Румынии увеличилась на 5,7% по сравнению с предыдущим годом, Чехии - на 4,7%, а Польши - на 4,4%. Для сравнения: средний показатель ЕС за тот же период вырос на 2,4%.

Все эти экономики по-прежнему в значительной степени зависят от производства, экспортируя большую часть своих товаров в остальную часть ЕС. Например, в Чехии самый низкий уровень безработицы в ЕС, и около 35% чешской рабочей силы занято на производстве, самый высокий процент любой страны ЕС. Когда Европа растет, спрос на вещи, производимые в этих странах, также растет. Часто это означает, что автопроизводители, включая Toyota, Volkswagen и Peugeot, имеют свои заводы в Чехии. Крупнейшим экспортером Румынии является Dacia, дочерняя компания французской автомобильной компании Renault.

Надежный экономический рост и низкий уровень безработицы также ведут к увеличению налоговых поступлений, улучшению состояния бюджетов и повышению привлекательности этих стран для инвесторов, сказала Амоа из JPMorgan.

В то же время многие восточные страны начинают поглощать деньги из последнего семилетнего бюджетного цикла ЕС, который начался в 2014 г., из них Польша является крупнейшим бенефициаром. Недавно глава чешского центробанка сказал, что инвестиционный цикл правительства тесно связан с бюджетным циклом ЕС. МВФ отметил, что в прошлом году государственные инвестиции в стране резко сократились из-за низкого использования средств ЕС.

Польша также получает немалые выгоды от резкого роста числа рабочих из Украины. По оценкам в Польше работает 1 млн украинцев, которые приходят за более высокой заработной платой и большими возможностями, особенно после рецессии, которая произошла после присоединения Россией Крыма в 2014 г. Украинские рабочие помогли решить демографические проблемы Польши - стареющее население и низкий коэффициент рождаемости - в дополнение к уравновешиванию проблемы миграции миллионов поляков после вступления страны в ЕС в 2004 г.

Слишком хорошо, чтобы быть правдой?

Недавний быстрый рост в некоторых из этих стран может стоить дорого. В Румынии существуют опасения, что экономический успех стимулируется неустойчивыми потребительскими расходами, подпитываемыми тем, что правительство увеличивает заработную плату. В августе Fitch Ratings озвучило тревогу, что эта политика могла привести к перегреву экономики. Заработная плата опережает рост производительности, а снижение налогов расширило бюджетный дефицит, отметил аналитик Fitch, даже когда агентство увеличило свой прогноз роста ВВП Румынии в этом году.

Пожалуй, самая большая проблема - это политика. В минувшие выходные миллиардер Андрей Бабиш и его популистская партия АНО получили наибольшее количество голосов на законодательных выборах в Чехии. Кандидат, выступающий против истеблишмента, похоже, станет следующим премьер-министром страны, даже если его будут преследовать за нецелевое использование средств ЕС. При обещании добиваться значительных конституционных изменений его избрание стало еще одним упреком в отношении традиционных партий, которые десятилетиями удерживали власть в Европе.

Между тем, партия Польши "Право и справедливость" участвует в продолжающейся битве с Брюсселем за усилия по реформированию судебной системы страны, которая, по мнению Европейской комиссии, не соответствует стандартам ЕС. Это и все более авторитарные тенденции правительства несколько пугают инвесторов.

Если отношения между восточноевропейскими правительствами и Брюсселем ухудшатся, неясно, что произойдет в следующем раунде финансирования ЕС. Были выдвинуты предложения по ограничению средств, направляемых в страны, которые не соответствуют определенным стандартам ЕС.

Далее этим странам необходимо будет переместить рабочие места из сферы производства в сферу услуг, если они хотят избежать неизбежного краха производственных рабочих мест на фоне автоматизации.

На данный момент выгоды этих экономических моделей, похоже, перевешивают риски, поэтому восточные экономики ЕС, вероятно, будут расти, по словам Амоа из JPMorgan. Средства ЕС должны инвестироваться, центробанки реализуют поддерживающую денежно-кредитную политику, а политическая напряженность еще не наступила. JPMorgan Asset Management покупает валюту этих стран и государственные облигации в Польше, отметила Амоа.

"Эффект Златовласки"

В экономике "эффектом Златовласки" называют ситуацию, когда умеренный экономический рост и низкая инфляция позволяют проводить денежно-кредитную политику, благоприятную для рынка.

Рубрики: Европа

Метки: Восточная Европа, ЕС

www.vestifinance.ru

Экономика Восточной Европы и "эффект Златовласки"

Германия долгое время была драйвером экономического роста ЕС, но за последние несколько лет ее опережают восточноевропейские страны – Польша, Румыния и Чехия.

По словам Дианы Амоа, соуправляющей фонда JPMorgan АМ по облигациям развивающихся стран, три крупнейших восточных государства ЕС по ВВП переживают высокий уровень экономического роста с низкой безработицей и управляемой инфляцией на уровне 2%.

Сейчас МВФ прогнозирует, что экономика "формирующегося и развивающегося рынка Европы" будет расти на 4,5% в этом году, увеличив их прогноз на 1,5 п. п. с момента прогноза шесть месяцев назад. Этот оптимизм основан, в частности, на росте во II квартале 2017 г., когда экономика Румынии увеличилась на 5,7% по сравнению с предыдущим годом, Чехии - на 4,7%, а Польши - на 4,4%. Для сравнения: средний показатель ЕС за тот же период вырос на 2,4%.

Все эти экономики по-прежнему в значительной степени зависят от производства, экспортируя большую часть своих товаров в остальную часть ЕС. Например, в Чехии самый низкий уровень безработицы в ЕС, и около 35% чешской рабочей силы занято на производстве, самый высокий процент любой страны ЕС. Когда Европа растет, спрос на вещи, производимые в этих странах, также растет. Часто это означает, что автопроизводители, включая Toyota, Volkswagen и Peugeot, имеют свои заводы в Чехии. Крупнейшим экспортером Румынии является Dacia, дочерняя компания французской автомобильной компании Renault.

Надежный экономический рост и низкий уровень безработицы также ведут к увеличению налоговых поступлений, улучшению состояния бюджетов и повышению привлекательности этих стран для инвесторов, сказала Амоа из JPMorgan.

В то же время многие восточные страны начинают поглощать деньги из последнего семилетнего бюджетного цикла ЕС, который начался в 2014 г., из них Польша является крупнейшим бенефициаром. Недавно глава чешского центробанка сказал, что инвестиционный цикл правительства тесно связан с бюджетным циклом ЕС. МВФ отметил, что в прошлом году государственные инвестиции в стране резко сократились из-за низкого использования средств ЕС.

Польша также получает немалые выгоды от резкого роста числа рабочих из Украины. По оценкам в Польше работает 1 млн украинцев, которые приходят за более высокой заработной платой и большими возможностями, особенно после рецессии, которая произошла после присоединения Россией Крыма в 2014 г. Украинские рабочие помогли решить демографические проблемы Польши - стареющее население и низкий коэффициент рождаемости - в дополнение к уравновешиванию проблемы миграции миллионов поляков после вступления страны в ЕС в 2004 г.

Слишком хорошо, чтобы быть правдой?

Недавний быстрый рост в некоторых из этих стран может стоить дорого. В Румынии существуют опасения, что экономический успех стимулируется неустойчивыми потребительскими расходами, подпитываемыми тем, что правительство увеличивает заработную плату. В августе Fitch Ratings озвучило тревогу, что эта политика могла привести к перегреву экономики. Заработная плата опережает рост производительности, а снижение налогов расширило бюджетный дефицит, отметил аналитик Fitch, даже когда агентство увеличило свой прогноз роста ВВП Румынии в этом году.

Пожалуй, самая большая проблема - это политика. В минувшие выходные миллиардер Андрей Бабиш и его популистская партия АНО получили наибольшее количество голосов на законодательных выборах в Чехии. Кандидат, выступающий против истеблишмента, похоже, станет следующим премьер-министром страны, даже если его будут преследовать за нецелевое использование средств ЕС. При обещании добиваться значительных конституционных изменений его избрание стало еще одним упреком в отношении традиционных партий, которые десятилетиями удерживали власть в Европе.

Между тем, партия Польши "Право и справедливость" участвует в продолжающейся битве с Брюсселем за усилия по реформированию судебной системы страны, которая, по мнению Европейской комиссии, не соответствует стандартам ЕС. Это и все более авторитарные тенденции правительства несколько пугают инвесторов.

Если отношения между восточноевропейскими правительствами и Брюсселем ухудшатся, неясно, что произойдет в следующем раунде финансирования ЕС. Были выдвинуты предложения по ограничению средств, направляемых в страны, которые не соответствуют определенным стандартам ЕС.

Далее этим странам необходимо будет переместить рабочие места из сферы производства в сферу услуг, если они хотят избежать неизбежного краха производственных рабочих мест на фоне автоматизации.

На данный момент выгоды этих экономических моделей, похоже, перевешивают риски, поэтому восточные экономики ЕС, вероятно, будут расти, по словам Амоа из JPMorgan. Средства ЕС должны инвестироваться, центробанки реализуют поддерживающую денежно-кредитную политику, а политическая напряженность еще не наступила. JPMorgan Asset Management покупает валюту этих стран и государственные облигации в Польше, отметила Амоа.

"Эффект Златовласки"

В экономике "эффектом Златовласки" называют ситуацию, когда умеренный экономический рост и низкая инфляция позволяют проводить денежно-кредитную политику, благоприятную для рынка.

investfuture.ru

Экономика Восточной Европы и «эффект Златовласки» — Рамблер/новости

Москва, 24 октября — «Вести. Экономика» Германия долгое время была драйвером экономического роста ЕС, но за последние несколько лет ее опережают восточноевропейские страны — Польша, Румыния и Чехия. По словам Дианы Амоа, соуправляющей фонда JPMorgan АМ по облигациям развивающихся стран, три крупнейших восточных государства ЕС по ВВП переживают высокий уровень экономического роста, с низкой безработицей и управляемой инфляцией на уровне 2%. Сейчас МВФ прогнозирует, что экономика «формирующегося и развивающегося рынка Европы» будет расти на 4,5% в этом году, увеличив их прогноз на 1,5 п.п. с момента прогноза шесть месяцев назад. Этот оптимизм основан, в частности, на росте во втором квартале 2017 года, когда экономика Румынии увеличилась на 5,7% по сравнению с предыдущим годом, Чехия — на 4,7%, а Польша — на 4,4%. Для сравнения: средний показатель ЕС за тот же период вырос на 2,4%. Все эти экономики по-прежнему в значительной степени зависят от производства, экспортируя большую часть своих товаров в остальную часть ЕС. Например, в Чехии самый низкий уровень безработицы в ЕС и около 35% чешской рабочей силы занято на производстве, самый высокий процент любой страны ЕС. Когда Европа растет, спрос на вещи, производимые в этих странах, также растет. Часто это означает, что автопроизводители, включая Toyota, Volkswagen и Peugeot, имеют свои заводы в Чехии. Крупнейшим экспортером Румынии является Dacia, дочерняя компания французской автомобильной компании Renault. Надежный экономический рост и низкий уровень безработицы также ведут к увеличению налоговых поступлений, улучшению состояния бюджетов и повышению привлекательности этих стран для инвесторов, сказала Амоа из JPMorgan. В то же время многие восточные страны начинают поглощать деньги из последнего семилетнего бюджетного цикла ЕС, который начался в 2014 году, из них Польша является крупнейшим бенефициаром. Недавно глава чешского центробанка сказал, что инвестиционный цикл правительства тесно связан с бюджетным циклом ЕС. МВФ отметил, что в прошлом году государственные инвестиции в стране резко сократились из-за низкого использования средств ЕС. Польша также получает немалые выгоды от резкого роста числа рабочих из Украины. По оценкам, в Польше работает 1 млн украинцев, которые приходят за более высокой заработной платой и большими возможностями, особенно после рецессии, которая произошла после присоединения Россией Крыма в 2014 году. Украинские рабочие помогли решить демографические проблемы Польши — стареющее население и низкий коэффициент рождаемости — в дополнение к уравновешиванию проблемы миграции миллионов поляков после вступления страны в ЕС в 2004 году. Слишком хорошо, чтобы быть правдой? Недавний быстрый рост в некоторых из этих стран может стоить дорого. В Румынии существуют опасения, что экономический успех стимулируется неустойчивыми потребительскими расходами, подпитываемыми тем, что правительство увеличивает заработную плату. В августе Fitch Ratings озвучило тревогу, что эта политика могла привести к перегреву экономики. Заработная плата опережает рост производительности, а снижение налогов расширило бюджетный дефицит, отметил аналитик Fitch, даже когда агентство увеличило свой прогноз роста ВВП Румынии в этом году. Пожалуй, самая большая проблема — это политика. В минувшие выходные миллиардер Андрей Бабиш и его популистская партия АНО получили наибольшее количество голосов на законодательных выборах в Чехии. Кандидат, выступающий против истеблишмента, похоже, станет следующим премьер-министром страны, даже если его будут преследовать за нецелевое использование средств ЕС. При обещании добиваться значительных конституционных изменений, его избрание стало еще одним упреком в отношении традиционных партий, которые десятилетиями удерживали власть в Европе. Между тем, партия Польши «Право и справедливость» участвует в продолжающейся битве с Брюсселем за усилия по реформированию судебной системы страны, которая, по мнению Европейской комиссии, не соответствует стандартам ЕС. Это и все более авторитарные тенденции правительства несколько пугают инвесторов. Если отношения между восточноевропейскими правительствами и Брюсселем ухудшатся, неясно, что произойдет в следующем раунде финансирования ЕС. Были выдвинуты предложения по ограничению средств, направляемых в страны, которые не соответствуют определенным стандартам ЕС. Далее этим странам необходимо будет переместить рабочие места из сферы производства в сферу услуг, если они хотят избежать неизбежного краха производственных рабочих мест на фоне автоматизации. На данный момент выгоды этих экономических моделей, похоже, перевешивают риски, поэтому восточные экономики ЕС, вероятно, будут расти, по словам Амоа из JPMorgan. Средства ЕС должны инвестироваться, центробанки реализуют поддерживающую денежно-кредитную политику, а политическая напряженность еще не наступила. JPMorgan Asset Management покупает валюту этих стран и государственные облигации в Польше, отметила Амоа.

В экономике «эффект Златовласки» называют ситуацию, когда умеренный экономический рост и низкая инфляция, позволяет проводить денежно-кредитную политику, благоприятную для рынка.

news.rambler.ru

Экономика Восточной Европы и «эффект Златовласки»

Москва, 24 октября Германия долгое время была драйвером экономического роста ЕС, но за последние несколько лет ее опережают восточноевропейские страны – Польша, Румыния и Чехия.

По словам Дианы Амоа, соуправляющей фонда JPMorgan АМ по облигациям развивающихся стран, три крупнейших восточных государства ЕС по ВВП переживают высокий уровень экономического роста, с низкой безработицей и управляемой инфляцией на уровне 2%.

Сейчас МВФ прогнозирует, что экономика «формирующегося и развивающегося рынка Европы» будет расти на 4,5% в этом году, увеличив их прогноз на 1,5 п.п. с момента прогноза шесть месяцев назад. Этот оптимизм основан, в частности, на росте во втором квартале 2017 года, когда экономика Румынии увеличилась на 5,7% по сравнению с предыдущим годом, Чехия - на 4,7%, а Польша - на 4,4%. Для сравнения: средний показатель ЕС за тот же период вырос на 2,4%.

Все эти экономики по-прежнему в значительной степени зависят от производства, экспортируя большую часть своих товаров в остальную часть ЕС. Например, в Чехии самый низкий уровень безработицы в ЕС и около 35% чешской рабочей силы занято на производстве, самый высокий процент любой страны ЕС. Когда Европа растет, спрос на вещи, производимые в этих странах, также растет. Часто это означает, что автопроизводители, включая Toyota, Volkswagen и Peugeot, имеют свои заводы в Чехии. Крупнейшим экспортером Румынии является Dacia, дочерняя компания французской автомобильной компании Renault.

Надежный экономический рост и низкий уровень безработицы также ведут к увеличению налоговых поступлений, улучшению состояния бюджетов и повышению привлекательности этих стран для инвесторов, сказала Амоа из JPMorgan.

В то же время многие восточные страны начинают поглощать деньги из последнего семилетнего бюджетного цикла ЕС, который начался в 2014 году, из них Польша является крупнейшим бенефициаром. Недавно глава чешского центробанка сказал, что инвестиционный цикл правительства тесно связан с бюджетным циклом ЕС. МВФ отметил, что в прошлом году государственные инвестиции в стране резко сократились из-за низкого использования средств ЕС.

Польша также получает немалые выгоды от резкого роста числа рабочих из Украины. По оценкам, в Польше работает 1 млн украинцев, которые приходят за более высокой заработной платой и большими возможностями, особенно после рецессии, которая произошла после присоединения Россией Крыма в 2014 году. Украинские рабочие помогли решить демографические проблемы Польши - стареющее население и низкий коэффициент рождаемости - в дополнение к уравновешиванию проблемы миграции миллионов поляков после вступления страны в ЕС в 2004 году.

Слишком хорошо, чтобы быть правдой?

Недавний быстрый рост в некоторых из этих стран может стоить дорого. В Румынии существуют опасения, что экономический успех стимулируется неустойчивыми потребительскими расходами, подпитываемыми тем, что правительство увеличивает заработную плату. В августе Fitch Ratings озвучило тревогу, что эта политика могла привести к перегреву экономики. Заработная плата опережает рост производительности, а снижение налогов расширило бюджетный дефицит, отметил аналитик Fitch, даже когда агентство увеличило свой прогноз роста ВВП Румынии в этом году.

Пожалуй, самая большая проблема - это политика. В минувшие выходные миллиардер Андрей Бабиш и его популистская партия АНО получили наибольшее количество голосов на законодательных выборах в Чехии. Кандидат, выступающий против истеблишмента, похоже, станет следующим премьер-министром страны, даже если его будут преследовать за нецелевое использование средств ЕС. При обещании добиваться значительных конституционных изменений, его избрание стало еще одним упреком в отношении традиционных партий, которые десятилетиями удерживали власть в Европе.

Между тем, партия Польши «Право и справедливость» участвует в продолжающейся битве с Брюсселем за усилия по реформированию судебной системы страны, которая, по мнению Европейской комиссии, не соответствует стандартам ЕС. Это и все более авторитарные тенденции правительства несколько пугают инвесторов.

Если отношения между восточноевропейскими правительствами и Брюсселем ухудшатся, неясно, что произойдет в следующем раунде финансирования ЕС. Были выдвинуты предложения по ограничению средств, направляемых в страны, которые не соответствуют определенным стандартам ЕС.

Далее этим странам необходимо будет переместить рабочие места из сферы производства в сферу услуг, если они хотят избежать неизбежного краха производственных рабочих мест на фоне автоматизации.

На данный момент выгоды этих экономических моделей, похоже, перевешивают риски, поэтому восточные экономики ЕС, вероятно, будут расти, по словам Амоа из JPMorgan. Средства ЕС должны инвестироваться, центробанки реализуют поддерживающую денежно-кредитную политику, а политическая напряженность еще не наступила. JPMorgan Asset Management покупает валюту этих стран и государственные облигации в Польше, отметила Амоа.

эффект Златовласки

В экономике «эффект Златовласки» называют ситуацию, когда умеренный экономический рост и низкая инфляция, позволяет проводить денежно-кредитную политику, благоприятную для рынка.

Источник

finamz.ru

Экономика Восточной Европы и "эффект Златовласки" / Surfingbird

Москва, 24 октября - "Вести.Экономика" Германия долгое время была драйвером экономического роста ЕС, но за последние несколько лет ее опережают восточноевропейские страны – Польша, Румыния и Чехия.

По словам Дианы Амоа, соуправляющей фонда JPMorgan АМ по облигациям развивающихся стран, три крупнейших восточных государства ЕС по ВВП переживают высокий уровень экономического роста, с низкой безработицей и управляемой инфляцией на уровне 2%.

Сейчас МВФ прогнозирует, что экономика «формирующегося и развивающегося рынка Европы» будет расти на 4,5% в этом году, увеличив их прогноз на 1,5 п.п. с момента прогноза шесть месяцев назад. Этот оптимизм основан, в частности, на росте во втором квартале 2017 года, когда экономика Румынии увеличилась на 5,7% по сравнению с предыдущим годом, Чехия - на 4,7%, а Польша - на 4,4%. Для сравнения: средний показатель ЕС за тот же период вырос на 2,4%.

Все эти экономики по-прежнему в значительной степени зависят от производства, экспортируя большую часть своих товаров в остальную часть ЕС. Например, в Чехии самый низкий уровень безработицы в ЕС и около 35% чешской рабочей силы занято на производстве, самый высокий процент любой страны ЕС. Когда Европа растет, спрос на вещи, производимые в этих странах, также растет. Часто это означает, что автопроизводители, включая Toyota, Volkswagen и Peugeot, имеют свои заводы в Чехии. Крупнейшим экспортером Румынии является Dacia, дочерняя компания французской автомобильной компании Renault.

Надежный экономический рост и низкий уровень безработицы также ведут к увеличению налоговых поступлений, улучшению состояния бюджетов и повышению привлекательности этих стран для инвесторов, сказала Амоа из JPMorgan.

В то же время многие восточные страны начинают поглощать деньги из последнего семилетнего бюджетного цикла ЕС, который начался в 2014 году, из них Польша является крупнейшим бенефициаром. Недавно глава чешского центробанка сказал, что инвестиционный цикл правительства тесно связан с бюджетным циклом ЕС. МВФ отметил, что в прошлом году государственные инвестиции в стране резко сократились из-за низкого использования средств ЕС.

Польша также получает немалые выгоды от резкого роста числа рабочих из Украины. По оценкам, в Польше работает 1 млн украинцев, которые приходят за более высокой заработной платой и большими возможностями, особенно после рецессии, которая произошла после присоединения Россией Крыма в 2014 году. Украинские рабочие помогли решить демографические проблемы Польши - стареющее население и низкий коэффициент рождаемости - в дополнение к уравновешиванию проблемы миграции миллионов поляков после вступления страны в ЕС в 2004 году.

Слишком хорошо, чтобы быть правдой?

Недавний быстрый рост в некоторых из этих стран может стоить дорого. В Румынии существуют опасения, что экономический успех стимулируется неустойчивыми потребительскими расходами, подпитываемыми тем, что правительство увеличивает заработную плату. В августе Fitch Ratings озвучило тревогу, что эта политика могла привести к перегреву экономики. Заработная плата опережает рост производительности, а снижение налогов расширило бюджетный дефицит, отметил аналитик Fitch, даже когда агентство увеличило свой прогноз роста ВВП Румынии в этом году.

Пожалуй, самая большая проблема - это политика. В минувшие выходные миллиардер Андрей Бабиш и его популистская партия АНО получили наибольшее количество голосов на законодательных выборах в Чехии. Кандидат, выступающий против истеблишмента, похоже, станет следующим премьер-министром страны, даже если его будут преследовать за нецелевое использование средств ЕС. При обещании добиваться значительных конституционных изменений, его избрание стало еще одним упреком в отношении традиционных партий, которые десятилетиями удерживали власть в Европе.

Между тем, партия Польши «Право и справедливость» участвует в продолжающейся битве с Брюсселем за усилия по реформированию судебной системы страны, которая, по мнению Европейской комиссии, не соответствует стандартам ЕС. Это и все более авторитарные тенденции правительства несколько пугают инвесторов.

Если отношения между восточноевропейскими правительствами и Брюсселем ухудшатся, неясно, что произойдет в следующем раунде финансирования ЕС. Были выдвинуты предложения по ограничению средств, направляемых в страны, которые не соответствуют определенным стандартам ЕС.

Далее этим странам необходимо будет переместить рабочие места из сферы производства в сферу услуг, если они хотят избежать неизбежного краха производственных рабочих мест на фоне автоматизации.

На данный момент выгоды этих экономических моделей, похоже, перевешивают риски, поэтому восточные экономики ЕС, вероятно, будут расти, по словам Амоа из JPMorgan. Средства ЕС должны инвестироваться, центробанки реализуют поддерживающую денежно-кредитную политику, а политическая напряженность еще не наступила. JPMorgan Asset Management покупает валюту этих стран и государственные облигации в Польше, отметила Амоа.

эффект ЗлатовласкиВ экономике «эффект Златовласки» называют ситуацию, когда умеренный экономический рост и низкая инфляция, позволяет проводить денежно-кредитную политику, благоприятную для рынка.

surfingbird.ru

Златовласка и три медведя: ewitranslate

Автор: Мюррей Ганн

В сказке «Златовласка и три медведя» девочка выбирает кашу, стул и кровать, которые ей «в самый раз». Принцип Златовласки теперь является экономическим термином, описывающим экономику, которая не слишком жаркая или слишком холодная, но в самый раз. В последние годы она почти не появлялась, но теперь, в конце 2017 года, Златовласка вернулась.

Экономика Златовласки в широком смысле характеризуется тем, что она недостаточно «горячая», чтобы подогревать более высокие цены на потребительские товары и услуги, но и недостаточно «холодная», чтобы вызвать рецессию. Её основными чертами являются низкий уровень безработицы, повышение цен на активы, низкие процентные ставки, устойчивый рост валового внутреннего продукта (ВВП) и низкая инфляция потребительских цен. Такие условия существовали в течение 1990 годов, и первое использование этой фразы приписывается Дэвиду Шульману из «Salomon Brothers», который в марте 1992 года написал: «Экономика Златовласки: медведи в пролёте». Эти же экономические условия снова были замечены в середине 2000 годов, когда мир оправился от краха интернет-компаний.

В 2017 году общее мнение фокусируется на том факте, что, несмотря на высокий уровень занятости, потребительские цены не прогрессируют. Рост во всем мире прочен, и в нём даже наблюдается «лакомый кусок», где растут все крупные экономики. Цены на активы растут и, несмотря на то, что лёгкой денежно-кредитной политики больше не будет, процесс будет протекать медленно, и поэтому процентные ставки должны оставаться низкими в течение долгого времени.

Много шумихи недавно было сосредоточено вокруг убеждения о том, что, не создание монополистической экономики, где потребители платят чрезмерную плату, а технологии обеспечивают более справедливую, равноправную экономику, где возможности безграничны, а затраты на входные расходы низки. Будут ли это беспилотные электромобили, «амазонофикация» мира или роботы, направление, в котором идёт речь о технологиях, рассматривается как создающее новую экономику.

Или эта экономика должна быть ещё новее? Потому что это мы уже видели. Когда социальное настроение в позитивном тренде, фондовые рынки растут, а настроения фиксируют новые технологии. Будь то железная дорога, автомобиль, энергия, интернет, финансовые инновации или роботы, картина всегда одна и та же – чтобы создавать что-то новое, нужно создать более конструктивную и более устойчивую экономику. Возможно, самым ярким примером этого социального настроения являются слова знаменитого экономиста Ирвинга Фишера:

«Цены на акции достигли того, что выглядит как постоянное высокое плато. Я не считаю, что в скором времени, или когда-либо вообще, с нынешних уровней произойдёт спад на 50 или 60 пунктов, как предсказали (медведи). Я ожидаю, что фондовый рынок будет заметно расти в течение нескольких месяцев».

Фишер произнёс это 17 октября 1929 года, за несколько дней до того, как фондовый рынок США испытал самый известный крах в истории.

Конечно, не все предсказания настолько точно неверные. Социальному настроению требуется время, чтобы дойти до точки, когда вера становится настолько односторонней. Но для экономики Златовласки вера уже росла. В приведённом ниже графике показано, что интерес к фразе «экономика Златовласки» сейчас возвращается к уровням, наблюдавшимся в годы бума в 2006–2007 годах. После этого шока, интерес к истории Златовласки упал, но теперь социальное настроение снова достаточно положительно для его возвращения.

Центральные банки полагали, что их политика количественного смягчения (QE), начатая после финансового кризиса, приведёт к повышению потребительских цен. QE проводится путём покупки активов финансового рынка на деньги, созданные из ничего. Печатая больше денег, центральные банки полагали, что цены на товары и услуги будут расти. Вместо этого, напечатанные деньги остались в финансовой системе, способствуя естественному восстановлению социального настроения после кризиса и росту в облигациях, акциях и недвижимости. А что, по их мнению, должно было произойти?

Центральные банки использовали все средства при создании «инфляции» в виде растущих потребительских цен, но этого не произошло. Они не видят того, что канал денежной инфляции был вместо этого направлен на активы. Но с ростом активов и потребительскими ценами по-прежнему на низком уровне действовавшая система доверия сейчас приостановлена. Как показывает наш график вверху, условия для третьего рынка медведей в нашей истории постепенно созревают.

В оригинальной версии этой истории Златовласка — не девочка, а сердитая старуха. Перед публикацией оригинала «Три медведя» в 1837 году, Роберт Сути пересказывал историю друзьям. В 1831 году один из них, Элеанора Мюр, переложила услышанную сказку в стихотворную форму и подарила её в рукописном альбоме своему племяннику. В её версии разозлённые медведи отомстили, сначала бросив старуху (Златовласку) в огонь, а затем в воду, прежде чем она была пронзена шпилем Собора Святого Павла в Лондоне. Для горячо верующих в экономику Златовласки, к тому времени, когда закончится дефляция следующего медвежьего рынка, это может показаться детскими играми.

Оригинал: http://www.deflation.com/goldilocks-the-three-bears/

Больше переводов только для друзей, добавляйтесь в друзья>>>

ewitranslate.livejournal.com

Вести Экономика ― Экономика Восточной Европы и "эффект Златовласки"

Распечатать

Tweet

Add to Flipboard Magazine.

24.10.2017 22:20

Москва, 24 октября - "Вести.Экономика" Германия долгое время была драйвером экономического роста ЕС, но за последние несколько лет ее опережают восточноевропейские страны – Польша, Румыния и Чехия.

По словам Дианы Амоа, соуправляющей фонда JPMorgan АМ по облигациям развивающихся стран, три крупнейших восточных государства ЕС по ВВП переживают высокий уровень экономического роста, с низкой безработицей и управляемой инфляцией на уровне 2%.

Сейчас МВФ прогнозирует, что экономика «формирующегося и развивающегося рынка Европы» будет расти на 4,5% в этом году, увеличив их прогноз на 1,5 п.п. с момента прогноза шесть месяцев назад. Этот оптимизм основан, в частности, на росте во втором квартале 2017 года, когда экономика Румынии увеличилась на 5,7% по сравнению с предыдущим годом, Чехия - на 4,7%, а Польша - на 4,4%. Для сравнения: средний показатель ЕС за тот же период вырос на 2,4%.

Все эти экономики по-прежнему в значительной степени зависят от производства, экспортируя большую часть своих товаров в остальную часть ЕС. Например, в Чехии самый низкий уровень безработицы в ЕС и около 35% чешской рабочей силы занято на производстве, самый высокий процент любой страны ЕС. Когда Европа растет, спрос на вещи, производимые в этих странах, также растет. Часто это означает, что автопроизводители, включая Toyota, Volkswagen и Peugeot, имеют свои заводы в Чехии. Крупнейшим экспортером Румынии является Dacia, дочерняя компания французской автомобильной компании Renault.

Надежный экономический рост и низкий уровень безработицы также ведут к увеличению налоговых поступлений, улучшению состояния бюджетов и повышению привлекательности этих стран для инвесторов, сказала Амоа из JPMorgan.

В то же время многие восточные страны начинают поглощать деньги из последнего семилетнего бюджетного цикла ЕС, который начался в 2014 году, из них Польша является крупнейшим бенефициаром. Недавно глава чешского центробанка сказал, что инвестиционный цикл правительства тесно связан с бюджетным циклом ЕС. МВФ отметил, что в прошлом году государственные инвестиции в стране резко сократились из-за низкого использования средств ЕС.

Польша также получает немалые выгоды от резкого роста числа рабочих из Украины. По оценкам, в Польше работает 1 млн украинцев, которые приходят за более высокой заработной платой и большими возможностями, особенно после рецессии, которая произошла после присоединения Россией Крыма в 2014 году. Украинские рабочие помогли решить демографические проблемы Польши - стареющее население и низкий коэффициент рождаемости - в дополнение к уравновешиванию проблемы миграции миллионов поляков после вступления страны в ЕС в 2004 году.

Слишком хорошо, чтобы быть правдой?

Недавний быстрый рост в некоторых из этих стран может стоить дорого. В Румынии существуют опасения, что экономический успех стимулируется неустойчивыми потребительскими расходами, подпитываемыми тем, что правительство увеличивает заработную плату. В августе Fitch Ratings озвучило тревогу, что эта политика могла привести к перегреву экономики. Заработная плата опережает рост производительности, а снижение налогов расширило бюджетный дефицит, отметил аналитик Fitch, даже когда агентство увеличило свой прогноз роста ВВП Румынии в этом году.

Пожалуй, самая большая проблема - это политика. В минувшие выходные миллиардер Андрей Бабиш и его популистская партия АНО получили наибольшее количество голосов на законодательных выборах в Чехии. Кандидат, выступающий против истеблишмента, похоже, станет следующим премьер-министром страны, даже если его будут преследовать за нецелевое использование средств ЕС. При обещании добиваться значительных конституционных изменений, его избрание стало еще одним упреком в отношении традиционных партий, которые десятилетиями удерживали власть в Европе.

Между тем, партия Польши «Право и справедливость» участвует в продолжающейся битве с Брюсселем за усилия по реформированию судебной системы страны, которая, по мнению Европейской комиссии, не соответствует стандартам ЕС. Это и все более авторитарные тенденции правительства несколько пугают инвесторов.

Если отношения между восточноевропейскими правительствами и Брюсселем ухудшатся, неясно, что произойдет в следующем раунде финансирования ЕС. Были выдвинуты предложения по ограничению средств, направляемых в страны, которые не соответствуют определенным стандартам ЕС.

Далее этим странам необходимо будет переместить рабочие места из сферы производства в сферу услуг, если они хотят избежать неизбежного краха производственных рабочих мест на фоне автоматизации.

На данный момент выгоды этих экономических моделей, похоже, перевешивают риски, поэтому восточные экономики ЕС, вероятно, будут расти, по словам Амоа из JPMorgan. Средства ЕС должны инвестироваться, центробанки реализуют поддерживающую денежно-кредитную политику, а политическая напряженность еще не наступила. JPMorgan Asset Management покупает валюту этих стран и государственные облигации в Польше, отметила Амоа.

эффект Златовласки

В экономике «эффект Златовласки» называют ситуацию, когда умеренный экономический рост и низкая инфляция, позволяет проводить денежно-кредитную политику, благоприятную для рынка.

www.coolooknews.com


Смотрите также